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Di, 22. September 2020, 22:28 Uhr

Haemato

WKN: A289VV / ISIN: DE000A289VV1

First Berlin - HAEMATO AG Research Update


09.09.19 14:54
First Berlin Equity Research

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu HAEMATO AG (ISIN: DE0006190705) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin stuft die Aktie auf BUY herauf aber senkt das Kursziel von EUR 5,80 auf EUR 4,80.

Zusammenfassung:
In den ersten sechs Monaten gingen Umsatz und EBIT um 35% bzw. 85% zurück. Die Umsatzerlöse lagen 18% unter unserer Prognose, aber aufgrund des Umsatzrückgangs und der geringer als erwarteten sonstigen betrieblichen Erträge hat der EBIT unser Ziel um 79% unterschritten. Dank eines verbesserten Produktmixes nachdem das Unternehmen das Portfolio von margenarmen Produkten H2/18 bereinigt hat, blieb die Bruttomarge auf einem historisch hohen Niveau bei 8%. Nach der enttäuschenden Umsatz- und Ertragsperformance in H1/19 senken wir unsere Prognose. Wir gehen jedoch davon aus, dass wir uns dem Tiefpunkt beim Umsatz nähern. Unser aktualisiertes DCF-Modell ergibt ein Kursziel von €4,80 (zuvor: €5,80). Angesichts des Aufwärtspotenzials zu unserem Kursziel nach dem jüngsten Kursrückgang stufen wir die Aktie auf Kaufen auf (zuvor: Hinzufügen).

Schätzungen: 2015 2016 2017 2018 2019E 2020E
Umsatz (EUR Mio.) 229,73 275,61 289,86 274,12 199,61 229,56
EBIT (EUR Mio.) 8,22 13,44 9,42 8,50 2,68 6,47
EPS (verwässert) (EUR) 0,27 0,53 0,32 0,27 -0,05 0,20
FCF (EUR Mio.) 2,59 12,80 -2,91 6,75 1,51 6,03



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First Berlin

First Berlin Equity Research GmbH
Mohrenstr. 34
10117 Berlin
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Tel: +49 030 809 39 680 Fax: +49 030 809 39 687

https://firstberlin.com

Geschäftsführer: Martin Bailey
Amtsgericht Berlin-Charlottenburg, HRB 103329B

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