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Mo, 10. August 2020, 4:55 Uhr

Julius Baer Group

WKN: A0YBDU / ISIN: CH0102484968

Julius Bär: Enttäuschender Nettoneugeldzufluss durch Abflüsse bei Kairos führt zu Goodwill-Abschreibung - Aktienanalyse


19.11.19 09:50
Vontobel Research

Zürich (www.aktiencheck.de) - Julius Bär-Aktienanalyse von Aktienanalyst Andreas Venditti von Vontobel Research:

Andreas Venditti, Aktienanalyst von Vontobel Research, bestätigt in einer aktuellen Aktienanalyse sein Anlagevotum für die Julius Bär-Aktie (ISIN: CH0102484968, WKN: A0YBDU, Ticker-Symbol: JGE, SIX Swiss Ex: BAER).

Enttäuschende Nettoneugeldzuflüsse: Das AuM sei etwas weniger stark als erwartet auf CHF 422 Mrd. (VontE: CHF 428 Mrd., AWP-Konsensschätzung: CHF 423 Mrd.) wegen schwächerer Nettoneugeldzuflüsse (leicht weniger als 3%; VontE: 3,8%; Kons.: 3,6% ann.) gestiegen, beeinträchtigt durch Abflüsse bei Kairos und weiteren Kundenabgängen wegen Dokumentationsprüfung. Venditti schätze die Nettoneugeldzuflüsse von Juli bis Oktober auf nahezu 2%. Julius Bär erwarte nicht, dass 2019 das Ziel von 4 bis 6% erreicht werde.

Bruttomarge und Aufwand-Ertrags-Verhältnis (CIR) etwas besser als erwartet: Die 10M19-Bruttomarge liege "nur leicht über" 82 Bp (VontE: 81,5 Bp, Konsens: 82,0 Bp) und das CIR "nur leicht unter" 70% (VontE und Kons.: 71%), beide leicht besser als erwartet. Julius Bär wiederhole das CIR-Ziel von weniger als 68% für 2020.

Aktienrückkaufprogramm von CHF 400 Mio.: Dank solider Kapitalquoten (CET1: 13,9%) lanciere Julius Bär am 20. November 2019 ein Aktienrückkaufprogramm von bis zu CHF 400 Mio. (VontE: 3 bis 4% der ausstehenden Aktien), das bis Ende Februar 2021 laufen dürfte.

Goodwill-Abschreibung: Julius Bär werde den Goodwill von Kairos um CHF 100 Mio. teilweise abschreiben, da das Unternehmen bisher fast 30% des AuM verloren habe.

Nächster Kursimpuls: GJ19-Zahlen am 3. Februar 2020

Während die Nettoneugeldzuflüsse klar enttäuschend ausgefallen seien, seien die Bruttomarge und das Aufwand-Ertrags-Verhältnis leicht besser als erwartet. Für das 2H19 erwarte Julius Bär Rückstellungen mindestens in der Höhe des 1H19 (CHF 22 Mio.). Da Kairos Mitarbeiter und Vermögenswerte verloren habe, müsse Julius Bär den Goodwill teilweise abschreiben.

Andreas Venditti, Aktienanalyst von Vontobel Research, bewertet die Julius Bär-Aktie weiterhin mit dem Votum "hold". Das Kursziel laute CHF 41. (Analyse vom 19.11.2019)

Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link.

Börsenplätze Julius Bär-Aktie:

LT Lang & Schwarz-Aktienkurs Julius Bär-Aktie:
43,16 EUR +3,23% (19.11.2019, 09:21)

SIX Swiss Exchange-Aktienkurs Julius Bär-Aktie:
47,69 CHF +2,96% (19.11.2019, 09:05)

ISIN Julius Bär-Aktie:
CH0102484968

WKN Julius Bär-Aktie:
A0YBDU

Ticker-Symbol Julius Bär-Aktie:
JGE

SIX Swiss Exchange Ticker-Symbol Julius Bär-Aktie:
BAER

Kurzprofil Julius Bär Gruppe AG:

Julius Bär (ISIN: CH0102484968, WKN: A0YBDU, Ticker-Symbol: JGE, SIX Swiss Ex: BAER) ist die führende Private-Banking-Gruppe der Schweiz, ausgerichtet auf die Betreuung und Beratung anspruchsvoller Privatkunden, sowie eine erstklassige Marke im globalen Wealth Management. Per Ende 2017 beliefen sich die verwalteten Vermögen auf CHF 388 Milliarden. Die Bank Julius Bär & Co. AG, die renommierte Privatbank, deren Ursprünge bis ins Jahr 1890 zurückreichen, ist die wichtigste operative Gesellschaft der Julius Bär Gruppe AG, deren Aktien an der SIX Swiss Exchange (Ticker-Symbol: BAER) kotiert und Teil des Swiss Market Index (SMI) sind, der die 20 größten und liquidesten Schweizer Aktien umfasst.

Julius Bär ist in über 25 Ländern und an mehr als 50 Standorten präsent. Mit Hauptsitz in Zürich sind wir an wichtigen Standorten vertreten wie etwa in Dubai, Frankfurt, Genf, Hongkong, London, Luxemburg, Mailand, Monaco, Montevideo, Moskau, Mumbai, Singapur und Tokio. Die kundenorientierte Ausrichtung, objektive Beratung auf der Basis der offenen Produktplattform von Julius Bär, solide finanzielle Basis sowie unternehmerische Managementkultur machen das Unternehmen zur internationalen Referenz im Private Banking.

Weitere Informationen finden Sie auf der Website unter www.juliusbaer.com (19.11.2019/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.





 
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